新三板前景

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1、政府高層扶持新三板的目的和動機(jī)？
中國經(jīng)濟(jì)在前幾年的粗放型增長之后，GDP從舉世矚目的10以上到現(xiàn)在需要保7以便穩(wěn)著陸，這給本屆政府出了一個不小的難題。很顯然，當(dāng)樓市出現(xiàn)危機(jī)，國有企業(yè)發(fā)展方式落后，中小企業(yè)融資困難，出口受到國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的限制，環(huán)境污染地一塌糊涂的時候，過去一味追求GDP數(shù)值的發(fā)展模式已經(jīng)無以為繼。因此，要用什么方式解決這些困境呢？政府的政策是偏向用金融拉動實(shí)體的。央行行長周小川有一次講話的內(nèi)容是這樣的：” 資金流入股市和資金流入實(shí)體并不沖突，甚至資金透過股市進(jìn)行配置，對社會財(cái)富進(jìn)行有效配置?！皬倪@句話可以看出政府制造本輪牛市，原因之一就是為了給國企和大中型企業(yè)輸送資金以便完成其改造重組，而扶持新三板的一個動機(jī)就是改變中國中小企業(yè)的融資方式，通過讓中小企業(yè)掛牌的方式盤活存量，進(jìn)而改善中小企業(yè)的生存狀況，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。由此可見，新三板是本屆政府尋求轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的一個突破口，其成功與否，關(guān)乎本屆政府的政績和評價。

2、新三板的定位？
納斯達(dá)克的經(jīng)驗(yàn)哲學(xué)在設(shè)立之初就與傳統(tǒng)的股票市場不同，傳統(tǒng)股票市場看重的是公司的出身，而納斯達(dá)克看重的是公司的前景。新三板對掛牌企業(yè)不分行業(yè)，不限規(guī)模，實(shí)際上承載著李克強(qiáng)總理萬眾創(chuàng)新的戰(zhàn)略，定位為中國創(chuàng)新企業(yè)的孵化器，目標(biāo)是成為國內(nèi)最市場化的市場。在制度上，新三板借助美國的納斯達(dá)克，目前采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓和做市轉(zhuǎn)讓兩種方式，之后會推出和主板交易方式一樣的競價交易模式。除此之外，新三板實(shí)行公司制、注冊制，后粗將退出分層制以及轉(zhuǎn)板制度。由此看來，在國內(nèi)資本市場中，相比創(chuàng)業(yè)板，新三板更接近中國的納斯達(dá)克定位。新三板的崛起，代表國內(nèi)多層次資本市場結(jié)構(gòu)日益清晰。

3、中國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀？
比較國外的中小企業(yè)，發(fā)達(dá)國家中60%到85%的中小企業(yè)是通過掛牌或IPO方式進(jìn)行直接融資并且受到廣大公眾監(jiān)督，而中國中小企業(yè)通過直接融資的比例卻不到5%。這個數(shù)字告訴我們，中國的金融與實(shí)體銜接并未放開，而當(dāng)資本經(jīng)濟(jì)時代勢不可擋地拉開帷幕，將更多的中小企業(yè)納入直接融資體系，其實(shí)也是時代要求。所以新三板的掛牌企業(yè)在不久將達(dá)到1萬家并不是空口無憑，經(jīng)過一定時間的發(fā)展與完善，新三板將無疑超越主板成為中國最大的證券交易所。

4、新三板給券商帶了新而廣的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
券商新三板業(yè)務(wù)包括為新三板上市企業(yè)提保薦服務(wù)，即給上市企業(yè)提供上市咨詢和上市推薦服務(wù)。第二項(xiàng)業(yè)務(wù)即做市業(yè)務(wù)?！白鍪猩淌切氯宓暮诵慕灰字贫龋鍪猩探灰字贫鹊膶?shí)施將是里程碑式事件?！比虨槠渥鍪衅髽I(yè)提供報價服務(wù)，可以通過做市交易中的價差獲取收益。當(dāng)然，除了以上兩種業(yè)務(wù)，新三板業(yè)務(wù)能夠帶來的盈利業(yè)務(wù)還包括衍生的IPO業(yè)務(wù)收入；三板基金的投資收益；衍生出債券或資管類業(yè)務(wù)收入；經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)收入等等。新三板無疑給中國金融的重要主體——券商帶來了新的機(jī)遇，因而也會獲得其廣泛的擁護(hù)。

綜合以上，新三板的推出與發(fā)展，意味著中國金融制度的轉(zhuǎn)型，也意味著中國國民投資領(lǐng)域和觀念的轉(zhuǎn)變：從信國企，二級市場的股票投機(jī)，到辨別企業(yè)成長空間，以及以及市場的股權(quán)投資。

 
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