代理電話13725720142 QQ1292481678 在近期風(fēng)險產(chǎn)品的急挫之下，一向以避險資產(chǎn)著稱的黃金并未能給投資者提供庇護(hù)。
今年迄今，黃金已經(jīng)下跌8%，過去12個月中更下跌了16%。
8月4日，現(xiàn)貨黃金亞市盤初延續(xù)隔夜跌勢至1085美元下方，并進(jìn)一步下探至1080美元，接近7月24日時創(chuàng)下的1077美元的5年半低位。截至
北京時間下午9點30分，12月黃金期貨回升至1090美元。
美銀美林的商品分析團(tuán)隊在最新一期的金屬報告中指出，最近幾月，金價持續(xù)走軟。主要原因是中印兩大黃金消費(fèi)國對實物金需求疲軟。同時，全球投資者對于黃金也缺乏興趣。
黃金失去避險資產(chǎn)地位
黃金的失勢無疑在投資數(shù)據(jù)上反映出來。兩周前，對沖基金等大型投機(jī)者在黃金期貨和期權(quán)上的頭寸呈現(xiàn)凈空頭，為美國商品期貨交易委員(CFTC)2006年統(tǒng)計該數(shù)據(jù)以來首次。倉位變化反映出投資者，尤其是美國市場投資者看空情緒極度高漲。
安聯(lián)集團(tuán)(Allianz)首席經(jīng)濟(jì)顧問Mohamed El-Erian在英國《金融時報》撰文表示，黃金可能已經(jīng)失去了傳統(tǒng)上多元化資產(chǎn)配置的作用。
他認(rèn)為，黃金既沒有參與過去幾年幾乎所有金融資產(chǎn)的上漲，也沒有在近期風(fēng)險資產(chǎn)的下挫中為投資者提供保護(hù)。冷對中央銀行釋放的巨額流動性，無視希臘引發(fā)的地緣政治風(fēng)險，可謂“軟硬不吃”。
這與過去十年間，黃金價格一度持續(xù)大漲形成了鮮明的對比。
“近期美元的走強(qiáng)沖擊了金價，由于貨幣政策出現(xiàn)分歧，盡管歐洲央行再三保證將把利率維持在低位，希臘危機(jī)也并未使黃金獲得青睞。另外，美聯(lián)儲加息也是利空黃金的一大因素，在通脹受到抑制時，上調(diào)名義利率對于像黃金這樣的剛性資產(chǎn)來說是個大問題，如此會使得持有黃金的機(jī)會成本變大。事實上，過去43年來，上調(diào)名義利率及通縮都造成了黃金的熊市?！泵楞y美林報告指出。
El-Erian認(rèn)為，盡管周期性因素起到了一定影響，但是更主要的是結(jié)構(gòu)性和黃金自然屬性的影響。
El-Erian列舉了主要非傳統(tǒng)因素：投資于未來有了更多直接的途徑；缺乏實質(zhì)性通脹壓力致使吸引力大幅下降；全球央行需求降低的風(fēng)險等。
在中信證券全球研究部主管彭文生看來，黃金價格的下跌背后有國際貨幣體系的影響。市場日益認(rèn)可“在今天這樣一個國際金融體系下，黃金就不是一個貨幣資產(chǎn)，需求和其他的工業(yè)品一樣?！?/div>
根據(jù)最新的數(shù)據(jù)，美國商品期貨交易委員會(CFTC)7月31日公布的周度報告顯示，空頭仍在繼續(xù)。截至7月28日當(dāng)周，COMEX黃金投機(jī)凈空頭頭寸減少10手，至11334手。全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust表示，上周五黃金持倉量較周四減少1.10%至672.70噸。
摩根士丹利：金價可能跌至800美元
對于后市走勢，市場主流觀點認(rèn)為金價仍承受下行壓力。
摩根士丹利在最新報告中稱，通縮風(fēng)險降低、美聯(lián)儲可能加息、希臘債務(wù)危機(jī)緩和、中國股市下挫，是黃金下挫的原因。金銀等貴金屬進(jìn)入大波動時代，預(yù)計未來金價可能跌至800美元。
Kitco.com全球交易主管Peter Hug8月1日表示，美元繼續(xù)走強(qiáng)以及短期利好基本面匱乏，另外，由于金銀價格已分別跌破1100美元的關(guān)鍵支撐，當(dāng)下的實物金需求并不足以推動金價反彈。
他還指出，當(dāng)前金價在1087美元附近存在些許支撐，隨后是1078美元的5年低位。至于上行方面，如果金價能夠收在1100美元上方，則可能獲得進(jìn)一步的反彈動能。
高盛全球商品研究負(fù)責(zé)人Jeffrey Currie近日重申，金價可能跌至每盎司1050美元，為5年半來的新低。
美銀美林近期報告重申，鑒于美聯(lián)儲加息預(yù)期，金價在2016年前可能跌破1000美元。
瑞銀總監(jiān)辦公室分析師Giovanni Staunovo在最新一期觀點周報中表示，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室對大宗商品配置策略進(jìn)行了調(diào)整，削減了貴金屬和能源的減碼倉位，并相應(yīng)降低了農(nóng)產(chǎn)品的加碼倉位，對基本金屬持中性觀點。
他建議投資者目前不要配置任何多元化大宗商品指數(shù)。盡管從中長期前景來看，大宗商品價格有望從當(dāng)前水平上漲，但近期來看，原油市場尚未達(dá)到再平衡、中國房地產(chǎn)指標(biāo)疲弱、美國即將升息等等，使得在廣泛建倉大宗商品前需要克服的阻力太多。
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