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經(jīng)過多年的經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展,我國已是全球第二大財(cái)富國家。然而從國內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)布的金融產(chǎn)品來看,以大宗商品為基礎(chǔ)資產(chǎn)的可投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品很少。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,在公募基金發(fā)行的產(chǎn)品中,主要以股票和債券為主,極少有國內(nèi)商品指數(shù)基金,商品ETF產(chǎn)品中目前只有黃金標(biāo)的。
6月17日,證監(jiān)會副主席方星海在2017青島?中國財(cái)富論壇上表示,我國大宗商品期貨市場規(guī)模不斷擴(kuò)大,大宗商品期貨成交量已經(jīng)連續(xù)7年位居世界第一,初步具備大類資產(chǎn)配置所需的市場容量。
已具備財(cái)富管理配置資產(chǎn)的基本條件
根據(jù)波士頓咨詢公司的報(bào)告,2016年我國個(gè)人財(cái)富規(guī)模達(dá)126萬億人民幣,成為僅次于美國的全球第二大財(cái)富國家。目前,這些財(cái)富大約40%為銀行儲蓄和理財(cái),40%在房地產(chǎn)市場,10%在股票市場和公募基金,另外10%購買信托和其他產(chǎn)品。
這么巨量的資金和財(cái)富,如何合理配置和有效管理,既關(guān)系到居民家庭財(cái)產(chǎn)安全,又關(guān)乎我國經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定和健康發(fā)展,甚至關(guān)系到國際金融市場的波動。方星海認(rèn)為,經(jīng)過20多年的發(fā)展,我國大宗商品期貨市場已經(jīng)具備為財(cái)富管理配置資產(chǎn)的基本條件。
首先,我國大宗商品期貨市場規(guī)模不斷擴(kuò)大,成交量已連續(xù)7年位居世界第一。2016年,
上海、大連和鄭州三家商品期貨交易所共成交商品期貨約41.19 億張,同比增長27.26%,約占全球商品期貨與期權(quán)成交總量的近六成份額。
其次,國內(nèi)大宗商品期貨價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)特點(diǎn)使其具備大類資產(chǎn)配置的價(jià)值。大類資產(chǎn)基于不同的風(fēng)險(xiǎn)、回報(bào)和流動性特點(diǎn),可以分為現(xiàn)金、債券、股票、大宗商品和房地產(chǎn)五大類。
最后,以大宗商品為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融產(chǎn)品占整體資管產(chǎn)品的比重還很低。從國內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)布的金融產(chǎn)品來看,以大宗商品為基礎(chǔ)資產(chǎn)的可投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品很少,限制了居民資產(chǎn)配置商品的渠道。目前,國內(nèi)銀行和保險(xiǎn)產(chǎn)品的配置方向主要集中在債券和貨幣類資產(chǎn)。
在公募基金發(fā)行的產(chǎn)品中,主要以股票和債券為主,極少有國內(nèi)商品指數(shù)基金。商品ETF產(chǎn)品中目前只有黃金標(biāo)的,黃金ETF占整體ETF規(guī)模比例約5%。另外,還有少部分正在申報(bào)的產(chǎn)品以連接期貨市場為主,包括農(nóng)產(chǎn)品ETF、白銀ETF、有色金屬ETF等產(chǎn)品。在私募基金資管產(chǎn)品中,基于商品的資管產(chǎn)品規(guī)模還很小。期貨公司資管產(chǎn)品的規(guī)模為2792億元,主要也以投資證券市場為主。投資大宗商品期貨規(guī)模只有73億元,占比僅2.6%。
方星海表示,大宗商品是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)不可或缺的原料,對于中國這樣一個(gè)制造業(yè)和國際貿(mào)易大國,投資一定比例的大宗商品資產(chǎn)有助于把握對戰(zhàn)略資源的控制權(quán),即使在國際形勢發(fā)生不利變化的情況下,也能確保戰(zhàn)略資源的安全供給。目前我國戰(zhàn)略資源儲備主要依賴政府資金支出,更多地引導(dǎo)民間財(cái)富管理資金進(jìn)入大宗商品市場,可以起到“藏戰(zhàn)略儲備于民”的作用,具有特殊的重要意義。