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分析人士:中國“股票的黃金時(shí)代”已經(jīng)終結(jié)
知名市場分析人士劉曉博表示,A股的價(jià)值歸回之路才走到一半,未來一年里有美元加息、國際市場動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大等因素,更有IPO注冊制后“估值重估”,這些都是史無前例的、我們沒有經(jīng)歷過的事情,所以不確定性非常大。這個(gè)時(shí)候,不能輕易抄底。短線搶反彈雖然有機(jī)會賺錢,但非常難以把握。
1、這輪A股下跌,表面上看是“去杠桿”之后的“去泡沫”過程,其實(shí)質(zhì)是國家的天平再次向改革、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生了傾斜。
2、這個(gè)變動(dòng)跟人民幣貶值靠得比較近(其實(shí)貶值就是天平傾斜的一部分),所以產(chǎn)生了共振。人民幣貶值之后,引發(fā)了全球多國貨幣的貶值,以及大宗商品的暴跌、股市的調(diào)整。而這些境外市場的大幅波動(dòng),再回過頭來影響到中國股市。、
3、A股為什么要“去泡沫”,因?yàn)樗母吖乐狄呀?jīng)成為中國對內(nèi)、對外戰(zhàn)略的“絆腳石”。
4、中國新時(shí)期的內(nèi)部戰(zhàn)略是:通過反腐敗、司法制度改革、政府行政審批制度改革,以及IPO注冊制改革,激活大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新,把支撐經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)動(dòng)機(jī),從“城鎮(zhèn)化+房地產(chǎn)”轉(zhuǎn)移到實(shí)體經(jīng)濟(jì)上。這其中,IPO注冊制改革至為關(guān)鍵,是中國從“印鈔票時(shí)代”切換到“印股票時(shí)代”的關(guān)鍵一招。目前股市存在審批制帶來的“殼價(jià)值”或者叫“審批泡沫”。不擠出審批泡沫,未來的改革很難推進(jìn)。事實(shí)上,股災(zāi)已經(jīng)延緩了IPO注冊制改革的進(jìn)展。
5、中國新時(shí)期對外戰(zhàn)略是,通過“資本輸出”、“產(chǎn)能輸出”,特別是“基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)輸出”,化解過剩的產(chǎn)能、資本,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)騰飛和民族復(fù)興。一帶一路、亞投行、金磚國家發(fā)展銀行等,都是為此服務(wù)的。其關(guān)鍵環(huán)節(jié),是人民幣國際化。人民幣國際化,必須解決匯率高估問題。在2016年9月30日(國際貨幣基金組織給予的,假如人民幣被納入SDR后的必要觀察期)之前,人民幣要基本解決匯率高估問題。換句話說,還需要有一定幅度的貶值。而這,也要求A股降低估值。